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【消息】纺织服装板块成资金避风港

发布时间:2020-12-25 19:15:11 阅读: 来源:缓蚀阻垢剂厂家

由于市场对国内经济减速、通胀高企、地方融资平台和国外债务危机等因素的担忧,近期A股市场承压下挫。7月上证综指跌幅2.19%,深成指跌幅0.99%。而截至8月11日,受标准普尔下调美国主权信用评级的利空风波影响,上证综指跌幅已经扩大至5.65%,深成指也重挫4.51%。

在市场一片悲观声中,纺织服装板块逆势上涨。受益于资金对于下半年“大消费”概念的乐观预期,7月纺织服装板块上涨3.42%,居各大板块涨幅榜第五位,子行业中品牌服饰、家纺类表现突出。

在内需的“护航”之下,多项数据显示上半年纺织服装行业整体走势良好,家纺、服装的销售增速减缓了市场对于提价造成量价背离的担忧。除此之外,原材料价格的大幅回落、产品出口回暖,也为纺织服装板块走出独立行情奠定了基础。

A股市场承压 资金避险“大消费”

8月5日,标准普尔将美国的主权信用评级从“AAA”下调为“AA+”,引发了全球资本市场的大震荡。8月8日道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数、标准普尔500指数分别狂跌5.55%、6.90%、6.66%。避险需求也推动金价升破每盎司1800美元,涨幅2.93%,再创新高。A股作为全球资本市场的一部分,难以独善其身,市场迅速驶入底部区域。

除了外围市场的利空侵袭,7月份CPI并未迎来拐点,更引发市场对于经济增速放缓、资金面紧缩的担忧。在当前通胀依然高企,经济处于小周期滞胀之中,股市难有系统性的上涨。

中报业绩、资金成本、境外市场三个扰动因素交织影响市场短期走势。而在等待外围资本市场企稳的A股市场中,基于本身的防御特性及业绩支撑,“大消费”股逆市逞强。在“大消费”概念板块中,纺织服装板块7月上涨3.42%,居各大板块涨幅榜第五。

家纺类股表现尤为突出。例如罗莱家纺(002293)7月以来累计上涨了超过15%,股价重心从77元升至87元附近,走势明显强于大盘。不逞多让的还有男装个股七匹狼(002029),股价从7月的34.10元升至38元左右,累计涨幅超过14%。

而纺织板块也有走势独立的“牛股”,三毛派神(000779)在近期颇受资金关注,走出一波9连阳的小高潮,股价累计涨幅超过25%,股价重心也从11元升至15元左右。

出口向好市盈率合理 纺织服装板块“吹暖风”

纺织服装板块在股市上受到资金追捧,有赖于出口数据和低市盈率的双重利好。

根据海关总署网站公布的数据显示,1-7月,我国外贸进出口总值20225.5亿美元,同比增长25.1%;出口10493.8亿美元,增长23.4%;进口9731.7亿美元,增长26.9%。7月,我国进出口总值3187.7亿美元,增长21.5%;出口1751.3亿美元,增长20.4%,为历史月度新高;进口1436.4亿美元,增长22.9%。

其中,2011年1-6月我国纺织服装累计出口同比增长25.74%,服装出口累计658亿美元,同比增长23.7%;而服装进口累计同比增长达70.2%,远大于出口增速。7月份我国纺织品服装出口259.96亿美元,同比增长25%,环比增长13.53%,再创单月出口历史新高。

中投证券在研究报告中指出,纺织服装行业内销市场仍然在国内消费升级的环境下,继续保持稳定增长。出口方面,虽然行业总体出口增速下半年会有所放缓,但订单将向大型出口型企业集中,各子行业龙头企业将有较多利润增长的机会。受益于良好的出口数据,近期浔兴股份、华纺股份、宜科科技、九牧王、华茂股份等个股都走出一波强势上扬。

除此之外,目前纺织服装板块的平均市盈率低于历史均值,股票风险较小,因此格外得到资金偏爱。7月份以来,广发证券、光大证券、国金证券、安信证券、中信证券等券商发表了多份研究报告,对服装纺织行业给予“持有”的评价。光大证券和广发证券更是在27天之内连续给出10份“买入”评级。

同样,在全球经济下滑的背景下,基金经理对周期股的持有热情下降,对防御类的板块尤其是“大消费”类的增持热情在上升。招商信用债券型证券投资基金新近买入334万股的九牧王,并且买入鹿港科技(601599)37万股。罗莱家纺(002293)第一大流通股东富国天惠一季度持有208万股,二季度已增持到268万股。

产销两旺 业绩突出机构“抢筹码”

除了二级市场外,纺织服装行业近期表现同样不俗。

在投资方面,据国家统计局资料显示,在各行业固定资产投资情况(2011年1-6月)中,化学化纤制造业投资额302.8亿元,比去年同期增长53.3%,在所有行业中排名第二。而纺织服装、鞋帽制造业排名第五位,为964.45亿元,同比增长42.3%。

在投资额较快增长的同时,社会对纺织服装的需求也保持高增长态势。据国家统计局公布的数据显示,今年上半年社会消费品零售总额8.58万亿元,同比增长16.8%。其中,服装鞋帽、针纺织品1-6月零售总额3727亿元,同比增长23.9%,高出社会消费品零售总额增长7个百分点。

纺织品、服装零售额的较高增速,一定程度上削弱了市场对于提价可能造成量价背离的担忧。同时近期原材料价格的大幅回落,有利于缓解行业上游制造端的成本压力,并且随着产品价格逐步被消费者接受,在强劲的内需拉动,行业的整体赢利水平将得到可观的提升。

以富安娜(002327)为例,7月6日,富安娜董事会确定对166人进行股权激励,股票期权总数为233.5万份。目前富安娜在全国已有1200多家网点,并且将重点招商地区主要安排在北京、天津、上海、重庆、深圳具有品牌消费能力的一线城市,可见快速扩张背后底气十足。

8月11日公布半年报的森马服饰(002563),上半年实现营业收入30.09亿元,同比增长36.64%;归属母公司股东的净利润4.37亿元,同比增长29.83%。基本每股收益0.69元。森马服饰成功上市后,旗下各品牌的知名度和影响力得到进一步提升,营销渠道拓展也更加顺利,产品平均单价同比有所提高。森马服饰表示,下半年将进一步拓展渠道,加强产品研发和营销创新,保持行业领先地位。

上半年业绩良好,多家券商对森马服饰(002563)持乐观预期。银河证券预计,依托一线城市加大布局,同时向三四线城市延伸,森马品牌预计在未来几年仍将保持每年700-800家的开店速度。招商证券认为,未来1-2年内,时尚休闲行业比商务休闲和正装的增速更为明显,中长期的空间也更广阔。

海通证券的纺织服装行业研究员卢媛媛指出,目前行业出口态势稳健,产业导向由出口向内销转变的趋势愈加明显。同时国内消费需求强劲,上半年我国纺织服装累计零售额达3727亿元,同比增长23.9%,相比全社会消费品零售额的同比增速16.78%高出7.12个百分点。卢媛媛判断中短期内服装提价更容易被消费者接受,随后销售量会逐步回升,最终价量齐升推动总额增长。卢媛媛认为,近期纺织服装板块涨势较快,建议短期内关注仍具估值优势的上市公司。

而在细分领域的投资选择上,中信证券发布的研究报告更看好品牌男装的发展前景。中国品牌服饰消费处于高增长周期,男装行业竞争格局较为稳定,主流品牌优势明显,集中度有望进一步提升。男装公司渠道扩张较休闲服公司平稳,但因消费者对品牌忠诚度高、价格敏感低,从而形成了男装公司极高的赢利水平。目前品牌服饰板块估值为35倍市盈率,男装行业为26倍,估值具有优势。

东方证券的纺织服装行业研究员施红梅表示,在大盘较弱的当下,品牌服饰企业更凸显其防御性的投资价值。

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